Zależności między dochodem a ryzykiem

Dochód – oczekiwana stopa zwrotu (e)

Ryzyko – odchylenie standardowe oczekiwanej stopy zwrotu

Prawdopodobieństwo uzyskania oczekiwanej stopy zwrotu może być różne. Rzeczywista wartość e może odbiegać od wartości oczekiwanej w.

Miarą statystyczną używaną do wyznaczenia rozproszenia wartości rzeczywistej od wartości oczekiwanej jest odchylenie standardowe.

W przedziale  znajdziemy się z prawdopodobieństwem ponad 60%

W przedziale  znajdziemy się z prawdopodobieństwem ponad 95%

W przedziale  znajdziemy się z prawdopodobieństwem 99,74%

Na rynku kapitałowym obowiązuje zasada, że wyższa oczekiwana stopa zwrotu musi być okupiona wyższym poziomem ryzyka. Jeżeli możemy znaleźć walory charakteryzujące się takim samym poziomem ryzyka, ale różnym poziomem oczekiwanej stopy zwrotu, to wybieramy zawsze wariant o wyższej oczekiwanej stopie zwrotu przy tym samym ryzyku.

²  ryzyko operacyjne             – zmienność uwarunkowań gry

- zmienność cen

- zmienność konkurencji

- zmienność preferencji konsumentów

- zmienność rozwiązań technologicznych

- zmienność rozwiązań organizacyjnych

- zmienność rozwiązań dotyczących kosztów

²  ryzyko finansowe – wiąże się ze zmiennością kosztów, kapitału, warunków pozyskiwania środków finansowych, źródeł finansowania

Nie możemy liczyć na pewny dochód, będzie albo niższy, albo wyższy. Poziom ryzyka zależy od branży, specyfiki przedsiębiorstw. Ryzyko sprawia, że nasze dochody zmieniają się.

Pieniądz spekulacyjny wykorzystujemy do nabycia waloru A lub B.